🇺🇿 МВФ усиливает давление на госпредприятия Узбекистана
🔴Международный валютный фонд предложил Узбекистану ускорить реформы в государственном секторе, включая продажу прибыльных госпредприятий в конкурентных отраслях и закрытие убыточных структур. В организации считают, что значительная часть таких компаний работает там, где частный бизнес уже способен обеспечивать более высокую эффективность, поэтому государству стоит сократить своё присутствие.
🔴Для стратегических и неконкурентных сфер предлагается другой подход — не приватизация, а ужесточение управления. Речь идёт о повышении требований к прибыли, прозрачности назначения наблюдательных советов, отказе от навязанных функций без бюджетного финансирования и переходе на международные стандарты отчётности и аудита. Отдельно подчёркивается роль Национального инвестиционного фонда, который должен стать инструментом привлечения инвесторов при условии реальной независимости и способности проводить реструктуризацию активов.
❗️ Фонд также настаивает на принятии законов о защите информаторов и декларировании доходов чиновников, а также на демонтаже исключительных прав в отдельных отраслях. Всё это увязывается с процессом вступления страны во 🏦Всемирную торговую организацию и усилением конкуренции внутри экономики.
🔴При этом макроэкономическая картина в оценке МВФ выглядит устойчиво. В 2025 году экономика выросла на 7,7💯, чему способствовали внутренний спрос, инвестиции и развитие сферы услуг и строительства. Инфляция замедлилась до 7,3💯, дефицит текущего счёта снизился до 3,9💯 ВВП, а международные резервы остаются на уровне примерно 13 месяцев импорта. В ближайшие годы прогнозируется постепенное замедление роста до 6–6,8💯 и возвращение инфляции к целевым 5💯.
✋ Однако рекомендации МВФ выходят далеко за рамки технических советов. Приватизация прибыльных госпредприятий — это не только эффективность, но и перераспределение контроля над ключевыми активами. В условиях, когда рынок капитала в регионе ограничен, возникает вопрос, кто именно станет новым владельцем этих активов — национальный бизнес или внешние инвесторы.
🧐 С одной стороны, для Узбекистана это шанс ускорить модернизацию экономики, сократить нагрузку на бюджет и привлечь инвестиции. С другой — риски потери контроля над стратегически важными секторами и усиления зависимости от внешнего капитала остаются. Особенно это касается банковского сектора и крупных инфраструктурных активов.
🔴Рекомендации по ужесточению денежно-кредитной политики и сокращению госрасходов также несут двойственный эффект. Они способны снизить инфляцию, но одновременно могут замедлить внутренний спрос — один из ключевых драйверов текущего роста.
🔴В этом контексте действия МВФ выглядят не только как поддержка реформ, но и как продвижение универсальной модели экономической трансформации, где ключевую роль играет частный капитал и открытые рынки. Насколько эта модель полностью соответствует долгосрочным интересам Узбекистана — вопрос остаётся открытым.
🔴МВФ традиционно продвигает рецепты, которые усиливают роль глобального капитала. В краткосрочной перспективе это даёт рост, но в долгосрочной может ограничить экономический суверенитет, если государство теряет контроль над ключевыми секторами.
#Узбекистан #МВФ
✋ ✍️✍️✍️➡️@ExpressAsia
🔴Международный валютный фонд предложил Узбекистану ускорить реформы в государственном секторе, включая продажу прибыльных госпредприятий в конкурентных отраслях и закрытие убыточных структур. В организации считают, что значительная часть таких компаний работает там, где частный бизнес уже способен обеспечивать более высокую эффективность, поэтому государству стоит сократить своё присутствие.
🔴Для стратегических и неконкурентных сфер предлагается другой подход — не приватизация, а ужесточение управления. Речь идёт о повышении требований к прибыли, прозрачности назначения наблюдательных советов, отказе от навязанных функций без бюджетного финансирования и переходе на международные стандарты отчётности и аудита. Отдельно подчёркивается роль Национального инвестиционного фонда, который должен стать инструментом привлечения инвесторов при условии реальной независимости и способности проводить реструктуризацию активов.
❗️ Фонд также настаивает на принятии законов о защите информаторов и декларировании доходов чиновников, а также на демонтаже исключительных прав в отдельных отраслях. Всё это увязывается с процессом вступления страны во 🏦Всемирную торговую организацию и усилением конкуренции внутри экономики.
🔴При этом макроэкономическая картина в оценке МВФ выглядит устойчиво. В 2025 году экономика выросла на 7,7💯, чему способствовали внутренний спрос, инвестиции и развитие сферы услуг и строительства. Инфляция замедлилась до 7,3💯, дефицит текущего счёта снизился до 3,9💯 ВВП, а международные резервы остаются на уровне примерно 13 месяцев импорта. В ближайшие годы прогнозируется постепенное замедление роста до 6–6,8💯 и возвращение инфляции к целевым 5💯.
✋ Однако рекомендации МВФ выходят далеко за рамки технических советов. Приватизация прибыльных госпредприятий — это не только эффективность, но и перераспределение контроля над ключевыми активами. В условиях, когда рынок капитала в регионе ограничен, возникает вопрос, кто именно станет новым владельцем этих активов — национальный бизнес или внешние инвесторы.
🧐 С одной стороны, для Узбекистана это шанс ускорить модернизацию экономики, сократить нагрузку на бюджет и привлечь инвестиции. С другой — риски потери контроля над стратегически важными секторами и усиления зависимости от внешнего капитала остаются. Особенно это касается банковского сектора и крупных инфраструктурных активов.
🔴Рекомендации по ужесточению денежно-кредитной политики и сокращению госрасходов также несут двойственный эффект. Они способны снизить инфляцию, но одновременно могут замедлить внутренний спрос — один из ключевых драйверов текущего роста.
🔴В этом контексте действия МВФ выглядят не только как поддержка реформ, но и как продвижение универсальной модели экономической трансформации, где ключевую роль играет частный капитал и открытые рынки. Насколько эта модель полностью соответствует долгосрочным интересам Узбекистана — вопрос остаётся открытым.
🔴МВФ традиционно продвигает рецепты, которые усиливают роль глобального капитала. В краткосрочной перспективе это даёт рост, но в долгосрочной может ограничить экономический суверенитет, если государство теряет контроль над ключевыми секторами.
#Узбекистан #МВФ
✋ ✍️✍️✍️➡️@ExpressAsia