Samat | donsimao

По трудовой миграции

Трудовая миграция в Россию — это не только социальная проблема, но и трагедия национального масштаба. Однако это явление временное: через 2–3 года, скорее всего, в России останется не более 50 тысяч граждан Кыргызстана, в основном тех, кто имеет собственный бизнес или высокооплачиваемую работу.

Государству пора предпринимать шаги для ограничения массового выезда трудовых мигрантов в Россию.

Министр иностранных дел и министр обороны — самые слабые звенья в кыргызском правительстве.

Зачем держать слабых? За лояльность? Так мы уже другая страна, крепко стоим на ногах, разве нет?

Goldman Sachs прогнозирует рост цены на золото до $4 000 к середине 2026 года

Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по золоту, ожидая рост цены до $4 000 за унцию к середине 2026 года. Основными драйверами роста, по мнению аналитиков банка, станут активные закупки со стороны центральных банков, усиление рисков рецессии в США и геополитическая неопределённость.

Целевой ориентир на конец 2025 года был повышен до $3 700 за унцию. Аналитики отмечают ускорение притока средств в биржевые фонды, обеспеченные золотом (ETF), что указывает на рост спроса на защитные активы.

«Последние потоки превзошли ожидания», — отметили в Goldman Sachs, добавив, что вероятность рецессии в США оценивается в 45%.

В случае реализации такого сценария, рост цен на золото может быть ещё более стремительным, предупреждают в банке.

Источник: Bloomberg

Кыргызстан 🚀🧿

Потенциальные последствия снижения цен на нефть до $40–45 за баррель для экономики Казахстана

Сценарий падения цен на нефть до уровня $40–45 за баррель на период 2–3 лет создаёт существенные риски для фискальной стабильности, платёжного баланса и общего экономического роста Казахстана. При сохранении текущей структуры доходов и расходов, страна столкнётся с нарастающим дефицитом бюджета, ускоренным расходованием активов Нацфонда, давлением на тенге и инфляцией, а также с замедлением ВВП.

Ключевые риски и последствия:

1. Сокращение бюджетных доходов:
• Текущие бюджетные ориентиры предполагают цену нефти в $75/баррель.
• При снижении до $40–45 потери по нефтяным доходам могут составить до 40–45%.
• Дефицит бюджета может вырасти с текущих $8,4 млрд до $12–13 млрд ежегодно.

2. Рост давления на Национальный фонд:
• Активы Нацфонда оцениваются в $60–65 млрд (на 2024 г.).
• При увеличении трансфертов до $6–8 млрд в год, за 3 года фонд может потерять до $25 млрд.
• Продолжение тенденции способно полностью исчерпать фонд за 6–7 лет.

3. Увеличение заимствований:
• Правительство будет вынуждено активизировать внутренние и внешние заимствования.
• Риски: рост уровня госдолга, ухудшение кредитного рейтинга, повышение стоимости заимствований.

4. Девальвационное давление на тенге:
• Ухудшение платёжного баланса приведёт к росту давления на курс.
• Возможны интервенции со стороны Нацбанка, но в долгосрочной перспективе — девальвация.
• Это создаст инфляционное давление, особенно по импорту.

5. Замедление экономического роста:
• Нефтегазовая отрасль — основной драйвер экономики; её сжатие вызовет спад активности.
• Снижение инвестиций, рост безработицы, падение ВВП.

На мировых биржах унция золота вновь достигла рекордной стоимости. В настоящее время она торгуется по $3,200 за унцию золота. По мнению международных экспертов, такой рост стоимости золота обусловлен вводом торговых пошлин президентом США Дональдом Трампом.

Если цена на золото удержится на этом уровне в течение 2–3 лет, это будет исключительно благоприятным сценарием для экономики Кыргызстана — особенно с учётом текущей макроэкономической динамики и снижения зависимости от денежных переводов из России. Ниже — подробный прогноз с учётом всех вводных:

1. Рост экспортных доходов
• Золото — ключевой экспортный товар Кыргызстана (до 40% от экспорта).
• Экспортные доходы от золота могут вырасти вдвое. Это даст:
• Рост валютной выручки.
• Укрепление нацвалюты или, по крайней мере, стабильность курса.
• Повышение золотовалютных резервов Нацбанка.

2. Устойчивый экономический рост
• При сохранении ежегодного роста в ~9% с 2022 года и росте экспортной выручки, Кыргызстан может перейти в фазу устойчивого структурного роста.
• Ожидается увеличение занятости и инвестиций, особенно в строителтство, энергетику, переработку и логистику.

3. Бюджет: профицит и фискальная устойчивость
• Бюджет уже был в профиците в 2023 и 2024 годах
• Фискальные доходы значительно вырастут за счёт налогов и дивидендов от Кумтор
• Появится возможность финансировать крупные инфраструктурные проекты.

4. Снижение зависимости от России
• Переводы из России снизились до 15% ВВП (против 32% ранее), и это делает Кыргызстан: менее уязвимым к последствиям российской рецессии и санкций и более гибким в переориентации торговли и инвестиций (Китай, Турция, страны Залива).
• Продолжение войны в Украине и санкционного давления на РФ, не окажет критического влияния, в отличие от предыдущих лет.

Рекомендации
Кыргызстан может войти в период редкого экономического “окна возможностей”.
При последовательной политике перераспределения уровень жизни населения может существенно вырасти. Для достижения этой цели предлагается:
• Направить часть доходов на инновации и механизацию сельского хозяйства, развитие агроиндустрии — включая производство удобрений, биопрепаратов, тепличных комплексов, внедрение водосберегающих технологий и мер по адаптации к климатическим рискам.
• Создать стабилизационный фонд.

История — это не просто то, что было. Это то, как мы понимаем, кто мы есть, — утверждал американский культуролог Нил Постман. Это инструмент самопознания и культурного осмысления. История не просто фиксирует прошлое, но и формирует наше настоящее и будущее, определяя, кем мы являемся как общество.

Неге муну чыгардым?

Мамлекет деген — биринчи очеред анын аскери.

Биздин коомчулукта давлатчилик тууралуу түшүнүк өтө төмөн деңгээлде.

Выдержки из отчёта миссии МВФ по Кыргызстану, 4 апреля 2025 года:

📈 Кыргызстан демонстрирует впечатляющие экономические результаты на фоне высокой неопределённости внешней среды.

🏗️ С 2022 года экономика сохраняет устойчивые темпы роста на уровне 9% в год, чему способствовали увеличение торговли, приток рабочей силы и капитала, а также поддерживаемое государством строительный сектор.

📉 Госдолг сократился с 64% ВВП в 2020 году до 36,5% в 2024 году благодаря высокому номинальному росту ВВП и фискальной консолидации.

📊 ВВП на душу населения удвоился за этот период.

💵 Экспорт товаров и услуг вырос на 40% в 2024 году. Реальный дефицит платёжного баланса сократился до 8% ВВП (с учетом корректировки реэкспорта товаров, ввозимых из-за пределов ЕАЭС).

Прогнозы

📌 в 2025 году рост экономики замедлится до 7%, а в среднесрочной перспективе — до 5,25%, что объясняется нормализацией объёмов реэкспорта и возвращением к устойчивым тенденциям

📌 инфляция, при условии взвешенной политики, останется стабильной

📌 дефицит платёжного баланса стабилизируется на уровне 6–7% ВВП.

Ключевые риски

🎲 возможное усиление западных санкций против России, снижение переводов мигрантов и рост бедности

🎲 падение мировых цен на золото, рост цен на нефть

🎲 экстремальные климатические события и киберугрозы

🎲 возможные последствия окончания войны в Украине (как позитивные — рост денежных переводов из России, так и негативные — сокращение реэкспорта).

Текущая благоприятная макроэкономическая ситуация представляет собой возможность для продвижения структурных реформ в поддержку роста, ориентированного на частный сектор.

Фискальная (бюджетная) политика

📌 ожидается, что профицит бюджета в размере 1,9% ВВП в 2024 году сменится на дефицит в 3,4% ВВП в 2025 году

📌 ожидается снижение налоговых поступлений

📌 капитальные расходы возрастут на 1,6% ВВП в 2025 году за счёт начала масштабных инфраструктурных проектов как КАГЭС-1 и ж/д Китай–Кыргызстан–Узбекистан

📌 миссия отмечает успехи властей в области фискальной дисциплины и призывает к приоритезации расходов и осторожности при привлечении внешнего заимствования для обеспечения устойчивости бюджета и госдолга.

Рекомендации МВФ по фискальной политике:

🔗 расширять доходную базу бюджета

🔗 пересмотреть освобождения от НДС и специальные налоговые режимы

🔗 сделать подоходный налог более прогрессивным

🔗 направлять все чистые доходы от Кумтора в государственный бюджет

🔗 улучшить налоговое администрирование

🔗 оптимизация расходов: ограничить рост зарплат в госсекторе, сократить энергетические субсидии, повысить эффективность и адресность социальных выплат, улучшить управление госинвестициями.

Монетарная (денежно-кредитная) политика

📌 инфляция достигла минимума в 3,8% в августе 2024, снова выросла до 7% в феврале 2025

📌 основные драйверы инфляционного давления: рост ВВП, увеличение объёмов кредитования, рост реальных зарплат

📌 МВФ поддерживает решение НБКР в части приостановления покупки золота на внутреннем рынке и конвертации немонетарного золота в монетарное для увеличения резервов.

Рекомендации МВФ по монетарной политике

🔗 убрать потолки ставок по краткосрочным нотам НБКР

🔗 ограничить субсидированное кредитование через госбанки

🔗 повысить гибкость обменного курса и сократить зависимость резервов от золота.

Рекомендации МВФ по деятельности НБКР

🔗 торговля криптовалютами и создание криптобанков могут вызвать системные риски из-за волатильности, а также угроз, связанных с отмыванием денег и мошенничеством

🔗 криптовалютам не следует предоставлять статус законного платежного средства для сохранения монетарной стабильности и защиты потребителей

🔗 МВФ настоятельно рекомендует прекратить практику перевода прибыли НБКР в бюджет, учитывая недостаточный уровень капитала.

Мой комментарий:
Необязательно принимать все рекомендации.

Стройкага Кытайдан арматура жана башка курулуш материалдарын ташыганыңар пайда алып келбейт, тескерисинче, зыян тийгизет.

Даяр ишкананы Кытайдан алып келсе болбойбу?

Великие нации никогда не беднеют из-за расточительности и неблагоразумия частных лиц, но они нередко беднеют в результате расточительности и неблагоразумия государственной власти.

(с) Адам Смит

Турецкий опыт показывает, что устойчивая политическая система требует не только сильной власти, но и ответственной, национально ориентированной оппозиции. В определённые периоды турецкие элиты сознательно способствовали укреплению патриотически настроенных оппозиционных сил, которые могли участвовать в политическом процессе, не подрывая основы государственности. Одновременно развивались элементы контролируемой либеральной демократии — разнообразие мнений, конкурентные выборы, открытые дискуссии — всё это происходило в рамках общего курса, направленного на защиту национальных интересов.

Сегодня же, вместо конструктивной критики власти, мы сталкиваемся с потоками деструктивной пропаганды, дешевыми «расследованиями» с наигранной сенсационностью, голословными обвинениями и откровенной ложью.

8-май күнү парадда БМПлардын ордуна найза көтөргөн 500 атчан өтсө, сонун болмок.